2016年8月中国证券市场投资者信心调查分析报告

中国证券投资者保护基金公司 2018-06-19 12:35:13

中国证券市场投资者信心指数简介

  为了解我国证券市场投资者在当前经济和市场环境下的投资心理和预期变化,2008年4月,投保基金公司在借鉴国内外投资者信心理论研究和调查工作实践的基础上,自主编制中国证券市场投资者信心指数。该指数以月度为单位,从国内经济基本面、国内经济政策、国际经济和金融环境、股票估值指标、大盘乐观指标、大盘反弹指标、大盘抗跌指标、买入指标八个指标进行描述。

  中国证券市场投资者信心指数数值介于0-100之间,50为中性值。指数大于50时,表示投资者中持乐观、积极看法的比例大于持悲观、消极看法的比例,投资者信心整体偏向乐观。指数值越高,表示投资者信心越强。指数小于50时,表示投资者中持乐观、积极看法的比例小于持悲观、消极看法的比例,投资者信心整体偏向悲观。


2016年8月中国证券市场投资者信心调查分析报告


  本期中国证券市场投资者信心调查自2016年8月24日起依托投保基金公司投资者调查固定样本库进行,其中包括1,295名个人投资者和186名一般机构投资者,发放调查问卷共计1,481份。截至8月31日,收回有效问卷1,402份,有效问卷回收率达到94.7%。

  调查结果显示,8月份中国证券市场投资者信心指数达到54.0,环比上升4.7%,各项子指数也出现不同幅度的上涨。随着3月以来市场出现震荡反弹,市场重心逐步抬升,投资者信心指数由前期围绕50中性值波动逐渐稳定在50中性值以上,已连续三个月处于乐观区间。

  各项子指数的具体表现为:宏观经济继续保持稳定,金融市场运行总体平稳,8月国内经济基本面指数达到52.9,环比上升4.1%;组合政策精准发力,引导发展预期,投资者对国内经济政策有利于股市的信心环比上升7.3%,达到55.9;国际经济金融环境指数未受美联储加息预期升温的影响,环比上升6.0%,达到46.0,投资者对外围市场的信心仍偏悲观,但较上半年已明显好转;市场方面,股票估值指数本月上升较为明显,环比上升9.0%,为48.6,投资者认为我国股票整体估值水平仍偏高;在大盘震荡整理的背景下,投资者对大盘突破整理平台逐步向上拓展空间仍抱有预期,大盘乐观、大盘反弹指数分别为53.7和52.1,环比上升5.5%和3.2%;8月大盘抗跌指数环比上升2.7%,进一步提升至61.5,同时创下今年以来的最高值;然而,在行情反复拉锯、操作难度增大的情况下,买入指数本月仍位于50中性值以下,为47.9,与上月的47.7基本持平,投资者买入意愿依然偏向谨慎。



  8月投资者信心主要呈现以下几个特点:

  一、投资者对国内经济基本面的信心上升

  当前经济基本面和社会大局基本稳定,金融市场运行总体平稳,供给侧结构性改革取得新的进展,投资者对国内经济基本面的信心明显回升且趋于稳定。8月国内经济基本面指数(DEFI)为52.9,较上月(50.8)上升2.1。其中,23.5%的投资者认为国内经济基本面对未来三个月的股市会产生有利影响;18.4%的投资者认为可能会产生不利影响;认为影响不大和影响不确定的投资者分别占比为44.4%和13.7%。

  二、投资者对国内经济政策有利于股市的信心进一步增强

  下半年,政府通过实施组合政策,引导发展预期,加快结构性改革步伐,努力保持经济平稳发展态势。同时,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,引导社会资金更多投向实体经济。8月国内经济政策指数(DEPI)为55.9,较上月(52.1)上升3.8。其中,26.5%的投资者认为国内经济政策将会对未来三个月的股市产生有利影响;41.5%的投资者认为影响不大;16.6%的投资者预计可能会产生不利影响;回答影响不确定的投资者占比为15.4%。

  三、投资者对外围市场环境有利于股市的信心继续回升

  由于担心美联储宣布加息,8月国际油价和黄金价格曾出现大幅下跌,欧美股市也受到一定影响。但从调查结果来看,投资者对外围市场的信心并未受此影响,连续三个月回升。8月国际经济和金融环境指数(IEFEI)为46.0,较上月(43.4)上升了2.6。其中,有17.8%的投资者认为国际经济和金融环境对我国未来三个月的股市将产生有利影响;24.2%的投资者认为将产生不利影响;39.8%的投资者认为影响不大;认为影响不确定的投资者比例为18.2%。

  四、大盘抗跌指数创年内新高

  8月大盘抗跌指数达到61.5,较上月(59.9)上升1.6,同时高于6月的61.0,创出年内新高。其中,认为上证综指在未来一个月内下跌10%的可能性较大的投资者占12.9%;认为上证综指在未来六个月内下跌30%的可能性较大的投资者仅占9.6%。

  五、股票估值指数回升较为明显

  8月份股票估值指数(SVI)为48.6,相比7月的44.6上升4.0,略低于3月的48.7,为年内第二高值。其中,14.2%的投资者认为目前股票价格低于其真实价值或合理的投资价值;53.1%的投资者认为差不多;16.5%的投资者认为目前股票价格高于其真实价值或合理投资价值;另有16.2%的投资者回答不确定。

  六、大盘反弹指数有所上升

  8月大盘反弹指数为52.1,较上月(50.5)上升1.6。如果上证综指在未来一个月内下跌10%,预计在接下去的一个月涨回去的可能性较大的投资者占36.2%;选择“可能”的投资者占比36.4%;认为可能性较小的占20.5%;另有6.9%的投资者选择“不确定”。

  七、大盘乐观指数上升

  8月大盘乐观指数(LCOI)为53.7,较上月(50.9)上升了2.8。其中,认为上证综指在未来一个月会上涨的占19.3%;54.2%的投资者看平;认为可能下跌的占15.1%;另有11.4%的投资者回答不确定。预计在未来三个月会上涨的投资者占24.8%;44.1%的投资者看平;认为可能下跌的占16.1%;回答不确定的投资者占15.0%。与上月相比,看涨大盘的投资者占比有所增多。

  八、投资者买入意愿依然偏向谨慎

  8月买入指数(BII)为47.9,较上月(47.7)微升0.2。其中,在未来三个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占比11.3%;考虑减少资金量的占14.7%;54.5%的投资者选择维持现有资金量;另有19.5%的投资者回答不确定。

  附件:中国证券市场投资者信心指数及其各项子指数图